短期关注基本面受影响较小,业绩有支撑的部分板块(计算机、传媒等) 。从绝对收益角度 ,中期仍需重视大金融的性价比 。 报告摘要 1  。市场波动,表观热闹,但赚钱效应在收缩 。板块交易热度分化近历史极值。 2 。短期风险偏好仍有扰动,中期金融市场流动性是决定因素,维持战略看多。 3。微观角度 ,消费  、交运受影响明显,工业存一定库存压力,科技受影响较小。 4 。结构上,短期关注基本面受影响较小 ,业绩有支撑的部分板块(计算机、传媒等) 。从绝对收益角度 ,中期仍需重视大金融的性价比 。 微观角度,近期行业基本面的波动 上周市场情绪波动较大  ,创业板短期强势 ,但市场整体赚钱效应在收缩 。不改中期战略看多,但伴随复工对基本面的分化影响,需稳扎稳打。本周 ,我们基于微观数据及事件,来观察各行业近期基本面的波动 。 1)上周市场波幅远超预期,后半周赚钱效应在收缩 ,结构分化在加剧 。从个股涨跌幅分布来看,后3个交易日创业板虽持续亮眼 ,但全市场赚钱效应显著收缩 。指标显示 ,创业板与大盘蓝筹的交易热度分化逼近历史极值。 2)行业方面 :部分必选消费短期基本面或有一定扰动 ,但中期行业趋势暂未受显著影响。包括百货、纺服 、电力设备等;部分可选消费 、餐饮、出行存在中期影响的可能 ,需要继续观察疫情发展 。主要包括酒店、旅游 、民航、电影 、餐饮 、消费电子等;部分科技行业 、医药及中游制造受影响较小。主要包括电动车 、半导体 、计算机细分、5G 、游戏、医药 、环保等。 3)短期市场风险偏好或有扰动,中期依然乐观 。结构上 ,短期关注基本面受影响较小 ,业绩有支撑的部分板块(计算机 、传媒等)。从绝对收益角度,中期仍需重视大金融的性价比  。 行业配置 :短期紧盯基本面,中期重视性价比 结构上短期推荐计算机、传媒等基本面受影响较小、行业逻辑改善的行业。中长期依然看好弹性角度的细分制造业中隐形冠军 ,以及低估值板块 。 主题配置:持续关注国资国企改革 建议积极关注有股权激励意愿及方案的上市国企。 风险提示: 1 。经济增速超预期下滑; 2  。市场风格超预期调整。(文章来源:长江策略) (责任编辑:DF064) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。【杨德龙 :节后股市短期受到下行压力 长期向上趋势不变】中长期来看,疫情不会改变慢牛长牛行情,节后如果市场回调幅度较大,恰恰是低吸优质股票的时机。坚持价值投资,做好公司的股东就不用恐慌,可以淡定应对。 节前 ,由于突然爆发的新型肺炎疫情,本来强劲上攻的A股突然大跌 ,大盘跌破3000点 。武汉肺炎事件从12月底开始发酵 ,引起了媒体关注。1月5日,武汉市卫健委发布关于不明原因的病毒性肺炎情况通报 。1月7日 ,实验室检出一种新型冠状病毒 ,命名为“2019-nCoV” 。春运期间 ,人口流动加大,除武汉以外 ,其他地方也相继地出现了确认为新型冠状病毒的患者  ,数量不断增多 ,引发市场恐慌。 值得庆幸的是,这次新型的冠状病毒,已经引起了政府的高度重视,响应速度比2003年的非典要快的多 ,武汉宣布关城,虽然时间点有点晚,但是有效控制了进一步大量扩散 。大多数老百姓都对疫情事件有了正确的认知,出行戴口罩 ,注意做好防范措施 。现在医学水平和03年非典时期相比 ,有了很大进步,我国又有抗SARS的经验,预计本轮疫情的持续时间以及传染力度都比不上SARS。 难度在于春节期间 ,人员流动很大 ,尽管官方建议能不出门就不出门,但是春节期间的亲戚走动以及务工人员的城市之间来往 ,都不可能做到完全不出门,估计春节期间疫情仍会进一步发酵,节后股市免不了短期受到下行的压力 。 武汉宣布关城之后,部分省市也实施了严格的管控措施 ,防止疫情扩散,一些商业活动和生产活动被迫减少或者暂停,这必然会影响一季度经济增长,影响大小还是要看疫情扩散情况及延续时间,还要看能否尽快研制出检测新型肺炎的试剂  、针对性药物 、有效治疗方案甚至疫苗等。目前来看,对一季度经济增长有影响 ,但不至于严重下滑。 海外市场方面 ,上周国际资本市场普遍下跌,主要原因包括新型冠状病毒疫情突然爆发引起投资者担忧 ,而IMF更新《世界经济展望》报告下调增速预期,英国完成了脱欧协议的法律准备 。 本周美联储和英国央行公布利率决议 ,英国1月31日将正式“脱欧” ,美股将迎来财报高峰期 ,苹果 ,Facebook ,亚马逊、微软、特斯拉等明星股将公布业绩 。 上周 ,国际货币基金组织IMF公布最新一期《世界经济展望报告》,预计2020年全球经济增速为3.3% ,较上期下调0.1个百分点 ,同时将2021年的经济增长预期下调0.2个百分点至3.4% 。本次下调主要反映了印度等几个新兴市场经济体的经济活动出现意外的负面变化,发达经济体今明两年经济增速将稳定在1.6%,新兴市场和发展中经济体今明两年的经济增速将分别为4.4%和4.6% 。报告指出 ,制造业活动和全球贸易触底反弹,主要经济体货币政策转向宽松态势 ,中美经贸磋商出现利好消息以及对英国无协议脱欧的担心减弱等积极现象提振市场情绪。然而经济下行风险依然突出,如地缘政治紧张局势、经贸摩擦等风险。 IMF预计美国2020年经济增速将从2019年的2.3%放缓至2%,增速放缓反映了财政态势向中性回归以及金融条件进一步放松的预期支持力度将会减弱。美联储议息会议本周召开,由于美联储主席鲍威尔和其他美联储官员在近期的表态中多次重申 ,除非对经济前景的评估出现重大变化 ,目前的政策依然是适当的 ,市场普遍预期此次美联储将按兵不动。 节后A股走势主要取决于疫情扩散的情况  ,假期还有不到一周时间 ,各地政府正采取各种措施控制疫情扩散 ,但春节期间人员流动大  ,能否有效控制还有待观察 。另外 ,美股走势也会对节后A股开盘形成影响  。根据医学专家估计,疫情到三月份会有好转,投资者恐慌情绪也会有所缓解 ,届时一些临时措施会逐渐解除,疫情对经济的影响也会减少,预计那时候股市会有回升机会。中长期来看 ,疫情不会改变慢牛长牛行情,节后如果市场回调幅度较大,恰恰是低吸优质股票的时机。坚持价值投资,做好公司的股东就不用恐慌 ,可以淡定应对 。(文章来源 :杨德龙宏观策略研究) (责任编辑:DF078) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

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在2月20日联想集团的最新财季业绩发布会上 ,联想集团董事长兼CEO杨元庆介绍说,联想在春节前就意识到疫情可能会对原材料供应产生影响,当时就全力调集储存了各种零部件以及包装。目前,联想已储备了几个星期的零部件供应量,并努力帮助产业链上的原材料公司复工复产,以缓解未来的零部件供应难题。 天津飞腾信息技术有限公司相关负责人也表示,目前芯片库存充足,发货正常 ,保障了下游整机厂商的如期复工和产品供应 。 然而,疫情突袭 ,并非所有企业都能提前储备。要复工复产 ,原材料是必须解决的问题之一。那么,原材料从哪里来? 整体看,央企是原材料供应大户 ,由于规模较大 、协同性相对较强,复工率也较高,甚至有很多企业在疫情期间就未停工。 比如 ,作为医卫原料的主要生产商,中国石化及时调整生产计划,自2月份以来已向市场投放聚丙烯等医卫原料1.5万吨 ,预计2月份还将继续向各大医卫材料客户保供生产原料约8万吨 。 中化集团相关负责人介绍说,自1月30日起至2月18日 ,中化国际下属扬农集团共捐赠消毒液化学原料次氯酸钠116吨  ,可满足环境消毒使用量2.32万吨的需求。2020年春节以来 ,中化泉州石化有限公司积极组织复工生产  ,已累计生产聚丙烯1.8万吨 。 即便是身处湖北的央企也未停产。在武汉火神山医院 、雷神山医院建设中,中国宝武旗下鄂城钢铁通过不到3小时的调拨 ,火速支援500多吨钢材。武钢有限冷轧厂彩涂机组全速生产 ,保障雷神山23吨彩涂板顺利产出 。武钢绿城金结公司火速驰援雷神山建设,按时完成所需28吨钢结构件制作。 中国宝武钢铁集团有限公司党委书记、董事长陈德荣表示,公司一旦停产将导致全产业链无法估量的严重后果 ,同时 ,焦炉、高炉、转炉 、加热炉等均是高温高压密闭的炉窑 ,必须连续生产才能保证安全。1月份铁、钢 、材产量分别完成119.9万吨 、129.3万吨、114.4万吨,铁 、钢产量均略超计划 ,合同完成率达到96.08%。 各行业原材料供应情况并不一样。当前,重点医用防护物资的原材料供应比较紧张  ,但却有各方协力保障。工信部派往山东海威卫生新材料有限公司的第十三组驻企特派员组员介绍:“山东海威卫生新材料有限公司主要生产医用防护服面料透气复合膜 ,2月初为其提供PE(聚乙烯)改性塑料粒子的原材料公司供货就比较紧张  。我们帮助协调上游原材料供应企业持续稳定发货 ,现在每3天广东的企业会发30吨货过来 ,同时协调了福建泉州的另一家企业,保障其原材料供应 。” 与此同时 ,很多行业下游厂商【杨德龙 :股市繁荣对消费的提振作用非常大】创业板最近走出了持续上涨的态势 ,从去年见底1200点之后,迅速冲击到现在接近2000点 。科技股行情愈演愈烈 ,很多科技股在过去半年股价翻番,可以说市场的赚钱效应非常强 。而本周新能源汽车板块继续上冲  ,虽然出现了一定的震荡,但是整体的趋势还是非常强势的,赚钱效应非常明显,而前期调整比较多的消费股 ,在本周也开始有所表现,消费股出现了一定的企稳。 创业板最近走出了持续上涨的态势,从去年见底1200点之后 ,迅速冲击到现在接近2000点 。科技股行情愈演愈烈,很多科技股在过去半年股价翻番,可以说市场的赚钱效应非常强。而本周新能源汽车板块继续上冲,虽然出现了一定的震荡 ,但是整体的趋势还是非常强势的 ,赚钱效应非常明显,而前期调整比较多的消费股,在本周也开始有所表现 ,消费股出现了一定的企稳。 值得关注的是 ,二线蓝筹股在本周开始启动 。我在去年12月10日发布了2020年“十大预言”,其中就讲到二线蓝筹股将会在2020年迎来机会,当然一线蓝筹股也值得持有,过去几年主要是以茅台 、格力为代表的白龙马股,也就是一线蓝筹股不断的创新高,形成很强的赚钱效应,现在一线蓝筹股的估值较高,很多投资者开始恐高 ,涨幅也没有之前快了,我觉得从长期来看 ,一线蓝筹股肯定是值得长期持有 ,值得长期做股东的 ,但是涨幅可能没之前大了 ,所以,大家开始关注二线蓝筹股,怎么来定位二线蓝筹股呢 ?如果说一线蓝筹股是行业的1-3名 ,二线蓝筹股可能就是行业的4-6名 ,虽然不是龙头股,但是在行业中也具有一定的地位,有稳定的盈利 ,因为中国市场足够大 ,所以很多行业不仅前三名可以存活,4-6名也会有存活的机会和比较好的盈利 ,由于之前二线蓝筹股没有表现 ,估值上都偏低,所以大家今年可以挖掘一下二线蓝筹股的机会 ,比如说一线白酒已经炒得很高 ,“茅老五”估值已经很高 ,大家不敢买 ,那这时候一些地方酒 ,像汾酒、洋河等地方酒 ,可能会迎来机会 。 市场的热点实际上是在扩散的,但科技股的行情是这半年最抢眼的 ,我从去年年初就建议大家关注三大方向 ,未来10年这三大方面都将会有比较好的表现,包括大消费 、券商和科技 ,可以说这三大方向是可以持续关注的。这三个方向其实在过去几年已经涨了不少,消费很多都创了新高,券商在过去两年 ,过段时间就表现一下,把指数带起来 ,因为券商是行情的风向标 ,往往在行情启动的时候 ,券商股先行带动整个市场的人气 ,比如说这一次的跨年行情演化为春季攻势,可以说券商股功不可没,很多券商股在开年以来大幅上涨 ,上证指数也接近3100点,曾经突破3100点 。可以说市场的赚钱效应,确实在不断提升  。 科技无疑是这半年最持久的行业,因为科技的发展是不可阻挡的 ,特别是在过去两年贸易摩擦的背景之下 ,让我们认识到必须掌握核心科技 ,必须抓住具有核心竞争力的一些科技龙头公司 ,我们才能够真正的在第四次科技革命中受益。如果没有核心零部件  ,比方说芯片 、软件,那可能就要受制于人  ,所以对于科技股的投资是要坚定不移 。2019年几大运营商已经拿到了5G的牌照,到2020年将会有很多的订单落地  ,所以这些5G的公司股价上可能还会有表现 。软件、芯片这些国产替代的板块,也会有机会 ,这是国家大力投资的方向 。在新能源汽车方面  ,我觉得很多新能源汽车的锂电池板块 ,实际上也属于科技股的范畴  。所以整体来看 ,科技在未来发展的确定性是比较强的  ,但是如果认为选科技股比较困难,也可以选择投资于科技股主题基金,或者投资科技股的ETF等来进行配置。 消费、券商和科技,我之前建议大家配置比例是“532”,即50%消费 、30%券商和20%科技,现在来看,这个比例是可以继续坚持的,消费的风险大 ,但是收益也高。 虽然股市这周出现了一定的震荡 ,但是整体趋势还是上攻的 ,春节前红包行情继续延续,这段时间确实好的公司走出了不错的走势,如果你配置的板块和个股不错 ,这段时间红包其实已经抢了不少了,春节前还剩几个交易日 ,应该还会延续上行的态势,可能有些人已经休假了 ,市场的成交量会下降,但是趋势还是向上的 。大家可以在春节前 ,通过持有一些优质的板块和个股来获得好的回报 。 一到过节,大家就会讨论一个话题:是持股过节 ?还是持币过节 ?虽然是老生常谈  ,但是也要给大家分析一下  ,一般来说 ,春季攻势的持续性是比较强的 ,特别是现在有比较大的利好 ,一个是中美签署协议文本,另一个是银保监会发文,要求银行和保险公司 ,多渠道引导居民储蓄进入资本市场,进行长期投资和价值投资,这无疑是吹响了居民存款搬家的集结号  ,这有利于A股市场的长久慢牛行情 。我国居民储蓄占比达到36%,远远高于美国 ,美国大概只有7%左右,中国储蓄率高,一方面是由于居民需要储蓄来以防不时之需 ,特别是预防养老 、疾病、教育等方面大的资金需求 ,另一方面也和过去几年楼市比较火爆,股市表现相对一般,没有吸引大量的储蓄资金进入到股市,但是现在的情况已经发生了改变。楼市在房住不炒的调控之下  ,房价上涨预期减缓 ,所以居民投资楼市的热情下降,特别是对一些投机客来说 ,通过炒房来赚钱已经难以为继,一方面可能限购限贷没法去炒,另一方面即使买了房 ,可能也很难覆盖融资成本 ,想在二手房市场卖掉也很难成交 ,楼市只要不涨,就会把一些炒房客拖死 ,因为按揭利率负担非常重 。 中国居民投资的渠道其实比较单一,除了楼市就是股市,所以现在引导居民储蓄进入股市 ,进入到资本市场,实际上是一个正确的方向 ,它适应了经济发展的要求 。资金进入到股市,就是支持实体经济  ,这也是2015年两会之后,时任央行行长的周小川在答记者问的时候的一个表态,资本市场发展起来了 ,投资者赚到钱了,大家的消费水平就提升了,资本市场繁荣了,企业可以通过IPO或者再融资融到资,特别是一些初创企业、中小企业 ,可以通过股市进行融资  ,获得宝贵的发展资本,有利于实现经济的转型 。 在楼市结束黄金十年之后,股市也将迎来黄金十年 ,未来可以跑赢每年8%的M2的资产 ,一个是核心区域的房产,还是值得持有的,我一直不建议大家卖房炒股 ,另一个就是优质的股票和股权,也能跑赢每年8%的M2增长 ,当然对于大部分居民来说,进入股市的途径就是通过买一些优质的基金 ,开年以来 ,已经出现多只爆款基金 ,这说明居民存款搬家的迹象已经非常明显  ,居民投资股市的意愿也开始变得强烈。居民财富从楼市转移到股市 ,就会减少楼市对于消费的挤出效应 。很多人自嘲为房奴,确实房贷的压力比较大,就不敢消费,反过来 ,如果股市好了,居民财富进了股市 ,股市繁荣对消费的提振作用是非常大的。(文章来源:杨德龙宏观策略研究) (责任编辑 :DF064) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。【西南策略朱斌:上证指数2685点 A股牛市的新起点】我们依然认为当前是市场布局的绝佳机会,新一轮慢牛行情正在徐徐展开 。 市场表现 2月4日收盘 ,上证报收2783点,上涨1.3%,成交显著放大,达到3740亿元;创业板指报收1882点 ,上涨4.8%,成交近1800亿元,较前一交易日翻倍。30个中信一级行业涨幅明显改善 ,有12个行业上涨。其中涨幅最大的依然是昨天的龙头医药行业,上涨4.1% ,家电与银行次之 ,涨幅为2.2%和1.9% 。而表现最弱的两个行业是国防军工和综合金融行业。 从行业比较来看,医药延续强势表现 ,且特征与昨天类似 :与疫情直接有逻辑关系的抗生素 、检测 、口罩等化学药物方面个股表现强势 ,而原先的创新药龙头则相对疲软,如恒瑞医药、药明康德分别上涨1.5%和3.8% ,弱于医药指数走势 。凯利泰和迈瑞医疗,周二涨幅都超过7个点 。而业绩稳定性较好的家电、银行 ,则出现了整体反弹 ,行业涨幅紧随医药之后。此外 ,周一表现一般的5G相关产业,如电子 、传媒 、计算机等,今天强势反弹 :电子上涨1%,传媒上涨0.6%,计算机上涨0.5% 。 在主题投资领域 ,新能源汽车板块表现抢眼,龙头宁德时代涨停,创历史新高 。 此外 ,一些弱势行业中,受此次疫情冲击比较小的龙头,也表现强势。如零售龙头永辉超市接近涨停 。因为受疫情影响,餐馆停业,只有生鲜超市、菜市场 ,为保障居民生活依然正常开业。建材龙头东方雨虹也强势上涨6.4% 。 点评分析 从周二市场表现来看 ,我们认为当前市场有三个方面值得关注。 其一,从跌幅跌幅来看 ,周二低点2685底部意义明显。在2700点以下,市场尤其是核心资产的风险很小 。当前,A股的机构化越来越明显,资金向核心资产集聚的态势十分显著 。核心资产 ,主要表现为两类 :一类,是核心行业 ,比如具有长期逻辑,受益于人口老龄化的医药行业;有中期逻辑 ,受益于5G的推广和应用的相关行业 。另一类,是普通行业中的龙头标的 ,如家电中的核心龙头,格力电器 、美的集团 ,银行中的招商银行,还有一些甚至是夕阳行业中的龙头标的表现也很优秀,照样是核心资产 ,如建材行业中的海螺水泥、东方雨虹等。 从这次疫情对市场的冲击可以看出,这些核心资产是能够经受得住考验的 。由这些核心资产构成的组合,正在越来越呈现出美股的特征 :每一次的下跌,都是买入的绝佳机会。慢牛长牛,轮廓明显 。 其二,从短期看 ,医药依然是受此次疫情影响最小的行业 。医药行业的强势预计在一季度都有望延续 。 其三,以外资为代表的市场长线资金对中国资本市场极其看好。重点布局有着自身逻辑与长期发展空间的标的,受此次疫情冲击的影响很小。节后两个交易日北上资金连续流入230亿元,显示国际资金对于中国资本市场的坚定看好 。 总体而言,我们依然认为当前是市场布局的绝佳机会,新一轮慢牛行情正在徐徐展开。 风险提示: 肺炎疫情持续时间超预期 。(文章来源:冰眼观市) (责任编辑:DF064) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关。