正能量 app
八戒盒子苹果版下载
八戒八戒网影院在线观看动漫
正能量这些网站不要进

1月8日,人民日报发表题为《国企改革推向纵深活力大增》的文章 ,从激发企业内生活力、优化调整国有资本布局、优化国资监管方式等方面入手,盘点国企改革过去一年的改革成效 、展望未来的改革重点。 加快国有资本授权经营体制改革 ,积极稳妥推进混合所有制经济、激发微观主体活力、推动企业兼并重组……2019年 ,国企改革蹄疾步稳 ,呈现出向纵深推进的态势。“改革是增强微观主体活力 、做强做优做大国有企业的关键一招。”国务院国资委党委书记、主任郝鹏表示 ,过去一年 ,国资委紧紧围绕增强活力、提高效率推动国企改革重点任务落实落地 ,有效激发了央企活力 。 “要加快国资国企改革 ,推动国有资本布局优化调整”“要制定实施国企改革三年行动方案 ,提升国资国企改革综合成效”……日前召开的中央经济工作会议 ,又对国企改革作出新的部署。 国企改革改了什么 ,未来要往哪里改?新年伊始 ,我们盘点过去一年的改革成效 、展望未来的改革重点 。 激发企业内生活力 推进混合所有制改革  ,探索中长期激励机制 “自2017年8月实施混改以来 ,企业效益明显提升。”中国联通总会计师朱可炳表示,联通混改之后,从完善治理 、强化激励、突出主业、提高效率等方面推进改革 ,使不同资本实现了相互融合和股权有效制衡;从业务板块看,混改激发出资源协同效应,推动联通实现业务转型,2019年前三季度 ,产业互联网业务收入同比增长约40% 。 2019年 ,作为新一轮国企改革重要突破口 ,混合所有制改革在我国有序推进、范围稳步扩大。全年中央企业新增混合所有制企业超过1000户,通过资本市场  、产权市场引入社会资本超过1500亿元。目前,已有2/3的央企引进了各类社会资本,半数以上国有资本集中在上市公司 ,各省区市混合所有制企业占比达到49%。看成效,2013—2018年实施混改的央企子企业中,实现利润增长的企业超过七成。 激发企业活力 ,要靠变革体制,也要靠完善机制 。近年来,国有企业在中长期激励机制等方面开展了积极探索 。 实施国有科技型企业股权和分红激励 。2017年以来,国家电网下属科技型企业——中国电科院对关键岗位一线科研人员开展了岗位分红激励 。“分红激励保障了科研队伍稳定性,使企业核心人才保留率上升至98% ,也让科研成果同激励对象收益紧密相连 ,有力推动了新技术研发。”中国电科院副院长王继业表示。 试点国有控股混合所有制企业员工持股。东航物流在2017年混改之后 ,拿出10%的股权进行了核心员工持股试点。“员工持股,需要拿出真金白银购买股权 ,有的还作了资产抵押。”东方航空集团公司党组副书记李养民说 ,员工持股使个人利益与企业发展真正绑定在了一起。近年来,全国已有181户企业开展此项试点,央企层面10户试点子企业已全部完成出资入股 。 此外  ,国有控股上市公司股权激励也在稳步实施 。目前 ,共有45家央企控股的95户上市公司实施了股权激励计划,约占央企控股境内外上市公司的23%  。2019年10月,国资委又出台通知 ,从权益授予数量 、授予价格、收益等方面入手,加大激励力度 。 薪酬制度改革方面,国资委于2019年初出台了《中央企业工资总额管理办法》。一年来,与劳动力市场基本适应 、与企业经济效益和劳动生产率挂钩的工资决定和正常增长机制全面施行 ,企业自主权更大 ,分配灵活性更高 。 优化调整国有资本布局 推进战略性重组、专业化整合、“央地重组” 保利与中丝重组,“南北船”合并为中国船舶集团  ,国家石油天然气管网集团挂牌……2019年,央企重组整合步伐加快。十八大以来,先后已有22组 、41家企业重组整合  。 “央企重组整合是加快国有经济布局结构调整、实现高质量发展的重要举措,也是做强做优做大国有资本、培育世界一流企业的必然要求。”国务院国资委研究中心主任李明星表示。 近年来,重组整合也出现了多种方式—— 为更好发挥规模效应 ,推动战略性重组 。 “南北船”牵手,正是这方面的典型案例。“国际金融危机之后,全球船舶业进入‘寒冬’,尽管近两年有所复苏 ,但形势仍不乐观  ,造船企业的兼并重组也成了国际趋势 。”中国企业研究院首席研究员李锦认为,成立中国船舶集团,有利于企业优势互补、优化资源配置,也让中国有了全球规模最大的造船公司 ,有了建设世界一流船舶强国的底气 。 南车与北车重组  、宝钢与武钢重组、中远集团与中国海运重组……近几年,央企间战略性重组动作频频  。国务院国资委秘书长彭华岗表示,战略性重组使国有资本向符合国家战略的重点行业 、关键领域集中 ,推动了产业结构调整升级 。 以做强做精主业为目标,开展专业化整合 。 2019年12月,新成立的国家石油天然气管网公司揭开面纱 。此前分属“三桶油”的油气管网由此实现互联互通 ,形成“全国一张网” ,未来可有效避免重复投资建设,“三桶油”也可将精力集中于上游油气勘探开发、下游炼化销售业务 。“专业化整合通过梳理央企同质化业务,推动资源向优势企业、主业企业集中 ,解决了原来大而全  、小而全的问题 ,也提升了企业核心竞争力。”李明星说 。 过去一年  ,国企重组还呈现出“央地重组”的新动向 。2019年5月底,安徽省国资委将马钢集团51%股权无偿划转至中国宝武,中国宝武与马钢集团的重组落地;2019年7月20日,南航集团宣布在集团层面引入广东省和广州市  、深圳市确定的投资主体 ,成为多元股东的中央企业  。“‘央地重组’基于企业自身发展需要 ,有利于推动产业结构调整 。”彭华岗认为 。 “2020年 ,我们将以发展先进制造业、振兴实体经济为重点 ,坚持有进有退 、有所为有所不为,着力推动国有资本布局优化调整,提升国有资本配置效率和整体功能。”郝鹏表示 ,今年国资委将重新厘定央企主责主业 ,各企业要严格执行新版投资项目负面清单  ,严控非主业投资比例和投向,推动各类资源要素向主责主业集中。李锦认为,未来国有资本将更多投向重要行业 、关键领域、战略性新兴产业,“国企重组有望迎来更多‘好戏’。” 优化国资监管方式 实行清单管理,推进改革专项工程 ,向“管资本”转变 从“管企业”转向“管资本” ,是近年来国资监管体制改革的明确方向。2019年,国资监管体制改革步伐加快、眉目渐清 :国务院出台《改革国有资本授权经营体制方案》 ,国资委发布授权放权清单、关于加快职能转变的方案…… ——更多实行清单管理,“清单之外不干预” 。 2018年,国资委出台了“出资人监管权力和责任清单” ,明确9大类、36项权责事项 ,“清单之外无权力” ,近期 ,国资委又对这份清单进行了修订 。2019年6月 ,国资委授权放权清单(2019年版)发布,重点选取了规划投资与主业、产权 、选人用人 、薪酬激励 、重大财务事项等5大类、35项授权放权事项 。 “一份权责清单 、一份授权放权清单,形成了有机整体。哪些事项出资人直接管 ,哪些事项授权给企业,哪些事项由企业依法自主决策,一目了然、方便执行。”李明星认为,清单管理有利于准确把握出资人职责定位 ,也可以更好调动和激发企业积极性 。 ——推进改革专项工程,充分发挥改革合力 。 2018年3月以来,国资委先后遴选出400多家央企子企业和地方国有企业,实施国企改革“双百行动”。不同于以往的专项试点,“双百行动”要在试点企业全面落实国企改革“1+N”政策体系 ,充分发挥示范带动作用。此外 ,2019年7月 ,上海 、深圳 、沈阳等地陆续启动了“区域性国资国企综合改革试验”。国企改革正从点到面、全面铺开 。 ——强化有效监管 ,实现放活与管好相统一。 “改革 ,在‘放活’的同时 ,也要强化有效监管 、实现‘管好’ 。”国务院国资委副主任翁杰明表示 ,做到“管好” ,除要整合各种监督资源、健全违规经营责任追究制度之外,还要完善国资国企在线监管系统。 未来改革重点在哪里 ?李锦认为 ,未来国资国企改革的重点一是积极稳妥推进混改,推动各类所有制企业互利合作、共同发展 ,二是要转变监管理念、监管重点 、监管方式,加快形成以管资本为主的国有资产监管体制,目的也很明确,就是全面增强国有经济竞争力、创新力、控制力 、影响力、抗风险能力 。 郝鹏表示,今年国资委将以落实国企改革三年行动方案为契机 ,在完善中国特色现代企业制度、推进混合所有制改革、建立市场化经营机制、剥离办社会职能和解决历史遗留问题 、推进改革示范工程等方面实现新突破 ,着力提升国企改革综合成效,“用改革的突破性进展激活发展潜能 ,有效对冲风险挑战和经济下行压力。”(文章来源 :人民日报) (责任编辑:DF010) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关。

12月宏观数据预测 :消费改善出口反弹,去库存缓解生产维持高增 1、概览:消费出口反弹 ,去库弱化生产稳定 。11月经济数据回顾 :电商促销带动可选消费增速反弹,地产、制造业小幅下行但基建对冲  ,整体投资相对稳定;去库存拖累缓和,工业生产明显转暖;肉价影响下CPI延续走高  ,PPI跌幅小幅收窄 。12月经济数据预测概览:预计消费继续改善、投资稳定 、出口增速反弹,去库存拖累延续缓解 、企业信心修复,工业增加值回暖  。与此同时  ,猪肉等肉类环比普遍转跌,但鲜菜偏强、鲜果结束持续偏弱态势,成品油同比反弹 ,CPI或小幅上行至4.8%,PPI有望在前期油价走强叠加基数走低背景下延续反弹 。 2、社会消费品零售:可选品消费推动零售改善 。社会消费品零售总额:近期地产竣工开始回暖,汽车销售复苏有所持续 ,加之12月电商促销仍部分延续,预计12月社会消费品零售名义、实际同比分别回升至8.3%和5.2%。 3、固定资产投资 :预计制造业基建小幅回升 ,对冲地产回落 。基建投资:融资环境向好 ,但受制于地方政府去杠杆压力,基建投资或延续小幅改善 ,预计12月基建投资(全口径)累计增速小幅上行至3.6% 。制造业投资 :4季度消费需求稳中有升、出口环境有所改善,预计12月制造业投资仍将维持相对稳定格局,累计增速或小幅升至2.6%。房地产投资:预计土地购置费增速仍趋下滑 ,地产投资或仍面临下行压力。但考虑建安投资活跃带来的支撑  ,预计12月地产投资增速回落至10% 。12月固定资产投资累计增速或维持5.2% 。 4 、外部环境改善 、基数大幅走低 ,出口增速预计显著回升 。外部环境进一步趋于缓和 ,12月对美出口预计有所改善。另一方面,对欧盟、东盟出口增速有望继续保持19年以来的韧性。同时,去年12月受外部环境恶化影响,出口基数大幅走低,预计今年12月美元计价出口增速大幅反弹至6.5%左右,对应的出口增速(人民币计价)或回升至8.0%左右 。 5、工业增加值:去库存有所缓和 ,生产延续高增  。11月去库存有所缓和,工业增加值增速如预期反弹;12月外部环境不确定性缓和 、消费需求改善投资稳定 ,企业信心有望延续回暖,预计12月工业增加值实际同比维持于6.0%左右。 6 、通胀:肉类环跌但鲜菜偏强 ,CPI或小幅上行至4.8% 。12月猪肉月均环比大幅转跌 ,牛肉等替代性肉类环比也偏弱;但鲜菜受冷空气影响供给收缩环比明显偏强  ,鲜果也逐渐结束此前连续下跌趋势,整体食品同比涨幅小幅下行;非食品方面,交通工具用燃料小幅走强 ,其他分项供给充足 ,预计整体非食品环比相对稳定,但基数走低下同比小幅上行 。综合分析 ,预计12月CPI同比或阶段性上行至4.8%左右 。PPI同比预计回升至-0.3% 。 7、金融数据  :预计社融存量增速持平10.7% 。预计12月新增信贷1.1万亿、新增社融1.6万亿 ,M1  、M2 增速预计分别回升至3.8%、8.4%;社融存量增速或持平10.7%。 8、CNY:预计1月持续处于7以内 。预计1月随着英国有协议脱欧的快速推进,英镑有望进一步走强,美元指数或小幅回落;此外中美第一阶段协议或于1月签署,助推人民币相对美元小幅升值 。综合分析 ,预计1月CNY有望升至6.95左右。(文章来源:申万宏源宏观) (责任编辑:DF078) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

Email: 黑正能量

Follow on: 黑料正能量一样的网站, 八戒资源网官网

一分钟正能量视频

【建设银行:存量贷款利率换锚改革对银行影响可控】12月28日 ,央行明确了存量浮动利率贷款定价基准转换有关事宜 。建设银行相关负责人28日接受记者采访时表示 ,目前看 ,存量改革对银行的影响可控。该负责人介绍,8月份LPR改革以来,已有接近90%的新发生贷款参考LPR定价 ,当前推动存量改革的时机已经成熟,可以说是水到渠成 。人民银行推动存量贷款定价基准转换  ,是贷款利率“两轨合一轨”工作的重要一步,也是利率市场化改革的关键一环,意义重大 。(中证网) 12月28日 ,中国人民银行发布第30号公告  ,明确了存量浮动利率贷款定价基准转换有关事宜。建设银行相关负责人28日接受记者采访时表示,目前看 ,存量改革对银行的影响可控。 该负责人介绍,8月份LPR改革以来 ,已有接近90%的新发生贷款参考LPR定价,当前推动存量改革的时机已经成熟,可以说是水到渠成。人民银行推动存量贷款定价基准转换 ,是贷款利率“两轨合一轨”工作的重要一步 ,也是利率市场化改革的关键一环 ,意义重大 。存量贷款按照LPR定价 , LPR引导融资成本下行的有效性将进一步增强,将会带动整个社会融资成本出现明显下行,有助于“稳增长”。 该负责人认为,LPR改革既充分考虑了商业银行的承受能力 ,按照“先增量试点、后存量并轨”的路径稳步推进,也充分考虑了银行经营现状和维护客户关系的需要,给银行和客户预留了充分的准备期 。目前看 ,存量改革对银行的影响可控,从长远来看,改革有利于提高银行自主定价能力 ,为银行业长期健康发展奠定了良好的基础。银行是降低实体经济融资成本传导机制中非常重要的一环  ,将继续发挥好为实体经济提供融资的关键作用 。在LPR改革的背景下,一方面要坚持服务实体经济的初心使命,以高度负责的态度 ,贯彻落实好党中央、国务院决策部署,稳妥做好存量贷款定价基准转换工作 ,加大对实体经济的支持力度;另一方面要更加重视长期可持续发展 ,进一步提升风险定价能力和利率风险管理能力 ,坚持稳中求进,稳健经营 ,打造核心竞争力。 该负责人表示 ,为落实人民银行第30号公告要求,推动存量贷款定价基准平稳转换 ,建设银行将按照“充分协商、保障客户权益、简便易行”的原则 ,做好转换计划制定 、合同条款变更 、系统配套改造、客户公告和答疑、舆情处理等工作  ,按照公告要求的时间表稳妥推进。同时,也请客户充分了解定价基准转换的意义、转换原则和自身权益 ,根据人民银行公告和各银行通知,及时与银行协商办理存量贷款定价基准转换相关事宜,如有任何疑问,可前往业务办理机构或拨打银行全国统一客服电话进行咨询。 (文章来源:中证网) (责任编辑:DF010) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关 。

摘要 猜想一 :赤字率不破“3”,赤字规模增长4000-5000亿 。预计赤字率小幅提升至3%;鉴于2020年结构性通胀抬升GDP平减指数和“四普”提升名义GDP绝对水平 ,预计2020年赤字规模将达到3.16-3.27万亿左右 ,相较2019年增长4000-5000亿元。 猜想二:专项债在3万亿左右,增量或更多向基建倾斜。预计专项债增幅持平或高于今年的8000亿 ,预计增幅在8000-12000亿元左右 ,对应全年规模介于2.95-3.35万亿左右。 猜想三:减税降费以翘尾影响为主。财政部预计今年减税降费规模将超预期达到2.3万亿 ,减税降费稳增长、稳预期 ,但鉴于其对财政收支不平衡形成的巨大压力,预计2020年减税降费以翘尾影响为主,新增减税降费规模有限且以结构性政策为主 。 猜想四:税改的推进主要围绕“落实税收法定原则”展开 。2020年为落实“税收法定”原则的最后一年,关税 、消费税等7大税种立法进程有望明显提速,房地产税立法进程也有望取得突破 。 猜想五 :名义GDP企稳回升难以支撑税收收入显著修复。实际GDP增长与PPI才是驱动税收增长的根本,2020年食品涨价驱动的名义GDP企稳回升难以支撑税收收入的内生增长 ,税收收入增速弱势修复主要在于低基数的影响 。 猜想六:地方政府对非税和土地财政诉求仍强 。今年前10个月非税贡献了财政收入增长的90% 。考虑到2019年减税降费仍有翘尾影响,叠加实际GDP+PPI稳中趋降  ,预计2020年非税和土地出让收入仍有望保持韧性 。 猜想七 :专项债到期偿还压力开始显现 。2015-2017年发行的新增专项债到期量开始增加,粗略估计2020年到期量开始破千亿 ,除了部分项目期限与专项债期限不匹配的可以通过借新还旧周转以外 ,其余到期专项债需要通过项目收益和专项收入进行偿还 。区域上 ,2020年到期规模较高的集中在新增限额分配较多的广东、江苏、上海 、湖北 、河南、安徽、四川等 。 猜想八 :专项债将拉动基建投资增速5个百分点左右。专项债扩规模、作资本金 、降低基建项目资本金比例 、提前批专项债不得投向地产和土储 ,今年多项措施落地意在扩大专项债的基建杠杆 。中性假设(2020年新增专项债3万亿+提前批1万亿投向基建+正常批投向基建占比在20%左右+作资本金的专项债占比为10%左右+平均资本金比例50%-70%)下,专项债对基建投资的拉动将达到4.5%-5.5%左右 。 猜想九:专项债对社融节奏的扰动将呈现“U”型走势 。若2020年专项债规模在3万亿左右,对社融存量同比增速的拉动将达到0.3个百分点 。节奏上 ,提前批1万亿专项债预计将绝大部分在一季度发行完毕,2020年3月份下达的剩余额度从5月份才能开始使用 ,6-8月为发行高峰 ,预计专项债对社融节奏的扰动呈现“U”型走势 ,同时增量高峰主要在年中(6-9月)而非今年的一季度  。 猜想十:财政稳增长由“收入端”向“支出端”切换  。财政稳增长思路将由2019年的收入端(大规模减税降费)向支出端倾斜 ,尤其体现在专项债助力基建投资回升。 正文 1  、赤字率不破“3”,赤字规模增长4000-5000亿 财政赤字率本身并没有理论或实践意义上的上限 。尽管我国历年狭义的财政预算赤字率均未超过3%(图表1) ,但财政赤字率本身并没有理论意义上或者实践意义上必须要遵守的“红线”或者“上限”  ,欧盟《马斯特里赫特条约》3%的赤字要求 ,也可以在经济衰退时期允许不被遵守(图表2)。 赤字率破“3”或不是当前积极财政破局的靠前选项 。在缺乏理论或实践意义上的赤字上限可供借鉴的情况下,赤字率破“3”或不破“3”的讨论更多是基于对政策思路的研判。从近两年的积极财政政策的破局思路来看,赤字率破“3”可能并不是当前政策篮子的靠前选项:(1)从IMF统计的可比口径的赤字率来看,实际赤字率自2016年已经破“3”且近两年不断扩大以应对经济下行(图表3);(2)但结构上  ,狭义赤字规模的扩张则非常平缓(从2015年的1.62万亿到2019年的2.76万亿) ,地方专项债快速扩张则成为了积极财政破局的关键(图表4) 。 2020年名义GDP水平或在107万亿左右 。在赤字率不破“3”的假设下,估算对应的赤字规模,首先要计算赤字率的分母,即名义GDP水平。我们估算2020年名义GDP基于以下三个步骤:(1)今年前三季度GDP平减指数仅1%,四季度名义GDP企稳回升 ,预计全年GDP平减指数接近1.5%;(2)假设2020年CPI同比中枢回升至3.5%左右,PPI中枢在0附近 ,预计GDP平减指数回升至2%左右;(3)四普将2018年名义GDP上调了近2万亿至91.9万亿 ,在此基础上我们计算出2019年和2020年名义GDP绝对规模分别在99万亿和107万亿左右(图表5) 。 赤字规模介于3.16-3.27万亿左右。给定3%赤字率 ,考虑小数点后6位 ,即介于2.950000-3.049999之间,对应赤字规模在3.16-3.27万亿,相较于今年2.76万亿的赤字规模增加4000-5000亿元 。 预计地方赤字破1万亿,中央赤字破2万亿 。实施新预算法以来 ,中央和地方赤字占比一直较为稳定,分别占2/3和1/3左右(图表7) ,预计2020年这一赤字结构仍将延续。 2、专项债在3万亿左右,增量或更多向基建倾斜 新增专项债限额或在3万亿左右。2015年以来,通过地方政府专项债的提额度 、扩范围 ,实现狭义赤字不破“3”背景下的积极财政加力 ,新增专项债限额从2015年的1000亿扩大至2019年的2.15万亿,增幅逐年扩大(图表8) 。但今年中央经济工作会议未提及“较大幅度增加地方政府专项债券规模” ,或意味着专项债增幅进一步明显扩大的可能性较低 ,但同时要兼顾积极财政稳增长的诉求。综合来看,预计2020年专项债规模增幅在8000-12000亿元左右 ,对应全年规模介于2.95-3.35万亿左右。 专项债增量或更多向基建倾斜  。从结构来看  ,以往投向棚改、土储和基建三部分占比均在1/3左右(图表9)。由于国常会要求今年提前下达的1万亿专项债不能投向土储和房地产相关项目  ,乐观情形下,假定扣除提前批后余下的专项债投向结构保持稳定 ,即意味着专项债增量部分全部流入基建 ,而房地产相关的土储和棚改专项债规模基本持平今年的水平 。但更可能的情形是,由于满足专项债收益要求的基建项目不足,或致明年3月份下达的余下专项债投向基建的占比会低于30%。 3 、减税降费以翘尾影响为主 2019年减税降费规模超过名义GDP的2%,远超预期。11月22日,财政部部长刘昆透露前三季度减税降费规模达到1.78万亿  ,全年预计将达到2.3万亿 ,超过年初计划的2万亿规模。整体来看,今年的减税降费就呈现出“实际减税规模(2.3万亿) 计划减税降费规模(2万亿) 市场预期减税降费规模”的情形 。大规模减税降费给财政尤其是地方财政带来减收压力 ,前三季度税收收入同比增速下降0.4%,与名义GDP增速的裂口差创下新高(图表10)。1-10月全国财政收入同比增长3.8%,预计全年出现短收(无法完成年初5%的预算目标)概率较高。 2020年减税降费以翘尾影响为主 。连续两年大规模减税降费显著加大了地方政府艰难平衡“减收 、增支 、控债务”的“财政不可能三角”的压力 ,去年出台的增值税减税政策对今年亦形成了1184亿元的翘尾影响(图表11)  。预计2020年减税降费将主要以今年已出台措施的翘尾影响为主 ,新增减税降费措施以结构性政策(如针对高科技、小微企业等符合高质量发展方向的结构性减税降费措施)、小修小补为主。 4、 税改的推进主要围绕“落实税收法定原则”展开 税收法定原则落实在2020年进入最后关头 。2013年十八届三中全会提出“落实税收法定原则”,基于此,2015年人大常会起草《贯彻落实税收法定原则的实施意见》,要求力争在2020年前完成将税收暂行条例上升为法律或者废止 。截至目前,我国现有的18个税种中  ,仅有9个已经完成了立法(图表12),而消费税、增值税、关税等7个税种在草案起草和立法的程序中 ,且大部分处于立法的前期准备阶段(图表13) ,整体进度偏慢 。 税收法定推进将明显提速,房地产税立法进程有望实现突破 。近期增值税 、消费税等进入征求意见阶段 ,立法进程明显提速,预计列入国务院和财政部2019年立法工作安排的契税和关税征求意见稿也有望在短时间内推出 。城镇土地使用税和房产税预计将由此后的房地产税法取代,预计2020年房地产税立法推进有望实现突破。 5  、名义GDP企稳回升难以支撑税收收入显著修复 2020年税收收入增速的弱修复主要来自低基数和减税降费影响的弱化 。1-10月税收收入同比增长0.4%,创下仅次于金融危机期间的新低 。绝对低基数,叠加明年新增减税降费空间较小,预计2020年税收收入增速将有所修复。 猪周期下的结构性通胀难以对税收增长形成内生支撑 。尽管在猪周期的支撑下,2020年名义GDP将企稳回升,但食品价格上涨带来的通胀对税收贡献很小  ,实际GDP增长和PPI才是支撑税收增长的基础(图表14) 。“实际GDP增速放缓+PPI中枢微弱回升”的组合,难以对财政税收的增长形成明显的支撑。 6、 地方政府对非税和土地财政诉求仍强 预计2020年非税收入在高基数下仍有望保持韧性 。今年前10个月财政收入增长了3.8%,而其中90%由非税收入的增长贡献(图表15) ,非税同比增速达到27.1%。从过往来看,税收增速和非税呈现非常明显的剪刀差走势,即当税收增速下行时 ,地方政府倾向于通过非税收入的征收来弥补收支缺口。尽管2020年由于基数的因素,税收和非税收入增速裂口将显著收窄 、修复  ,但考虑到税收收入的修复缺乏内生支撑,在财政收支压力之下  ,地方政府对非税收入(地方金融国企利润上缴等)诉求仍然较强 。 2020年土地出让收入与地方本级收入的比重仍有望在高位运行。地方政府土地出让收入近年来持续达到地方本级财政收入(不含转移支付和税收返还)的40%以上,今年前10个月已经接近60% 。 7、专项债到期偿还压力开始显现 2015年实施新预算法后的新增专项债借新还旧有约束。我们在此前的专题报告《【方正宏观】一文读懂地方债运行机制 ——“财政稳增长”之分析框架系列一(下)》中对专项债的借新还旧作了明确 :2015年实施新预算法后的新增专项债借新还旧仅限于临时周转(项目期限和专项债期限不匹配时)  ,否则要以项目收益和政府性基金对应的专项收入进行偿还(图表17) 。 专项债到期是否会增加地方政府偿债压力取决于专项债对应项目收益情况。2019年财政部开始核定地方政府借新还旧限额 ,即不满足借新还旧要求的专项债不能进行借新还旧。若部分专项债投向的项目收益不及预期或地方政府挪用专项债用于无收益公益性项目或经常性支出,则专项债到期会增加地方政府债务偿还压力。 2020年新增专项债到期规模开始过千亿  。2015年开始允许地方政府发行专项债开始 ,新增限额逐年提高 ,经过5年的累积,新增专项债发行规模达到4.74万亿;发行期限结构逐年拉长(图表18)。从统计的到期金额来看 ,2020年到期规模开始过千亿元 ,且到期量未来将呈现指数增长 ,2024年为到期高峰(图表19) 。区域上 ,2020年到期规模较高的集中在新增限额分配较多的广东、江苏、上海、湖北 、河南  、安徽、四川等(图表20) 。 8、 专项债将拉动基建投资增速5个百分点左右 今年基建投资实际增长为零 ,低位回升主要靠中央发力  。扣除价格后 ,今年大口径基建同比在零附近,小口径基建增速也不到1%(图表21),明显弱于市场的预期 。究其原因,主要在于基建发力的主力--地方政府受到债务管控的约束(体现在以地方主导的 、历次逆周期基建发力期间大幅回升的水利、环境和公共设施管理业在今年并未出现明显改善);今年基建投资的弱势回升主要靠中央发力(体现在中央主导的交通运输和电热燃水投资回升明显)(图表22) 。 稳基建措施频出着力点在专项债,明显扩大专项债的基建杠杆 。从允许专项债作项目资本金 ,到扩大使用范围 ,降低项目资本金比例等,今年多项措施出台 ,从专项债着力助力稳基建 。理论上,专项债基建杠杆(发行一单位专项债产生的基建投资)可以从原来的0.3倍扩大的1.4倍左右 ,提前下达的2020年1万亿专项债不可用作土储和房地产 ,这种情况下专项债的基建杠杆理论上甚至可以扩大到2.1倍(图表23) 。 实际操作中专项债作资本金能够撬动的基建投资远远低于理想情形 。今年6月出台允许专项债作资本金的政策以来,从整理到的9个项目来看(图表24) ,实际发行用作资本金的专项债共70亿元,占今年6月以来发行的新增专项债比重仅0.5% 。而对应的项目资本金比例在50%-100%之间,项目现金流较好的项目(例如呼和浩特新机场项目)资本金和银行贷款各占一半;而项目现金流较差、主要依靠土地出让收入偿还的项目(例如山东济宁五个高铁配套项目),项目融资主要是项目单位自筹资本金和专项债,并未撬动银行贷款的跟进。 我们基于几种情景假设  ,测算2020年专项债能够撬动的基建投资(图表25) : (1)2020年全年新增专项债限额为3万亿左右;其中提前批1万亿100%投向基建 ,而对于剩下的2万亿投向基建的比重,我们给定0% 、10%、20%和30%四种情形; (2)9月4日国常会规定 ,以省为单位,专项债作资本金的规模占该省规模可为20%左右 ,结合今年的实际情况来看,我们认为20%的比例可能是理想状况,我们分别给定5%、10%和20%三种情形; (3)关于下调项目资本金比例 ,我们认为实际资本金比例更多取决于实际项目现金流情况 ,我们分别给定了30% 、50%和70%三种情形; 中性情形下 ,专项债能够撬动的基建投资介于1.53-1.70万亿之间 ,2019年专项债投向基建规模在7000亿元左右;2017年大口径基建投资17.3万亿 ,按照2018年1.79%和2019年3.2%的增速粗略估算 ,2019年大口径基建投资规模为18.2万亿;2020年专项债对基建投资的拉动在4.5%-5.5%左右。 9 、专项债对社融节奏的扰动将呈现“U”型走势 2019年专项债对社融扰动节奏为前高后低。2019年专项债对社融存量同比的拉动较去年提高了0.1个百分点 。节奏上 ,由于2018年底提前下达了2019年专项债额度8100亿元,今年一季度实际发行了专项债6661亿元,意味着今年专项债的增量部分几乎绝大部分体现在一季度,也是一季度天量社融的原因之一。 2020年专项债对社融节奏的扰动将呈现“U”型走势 。总量上来看,若2020年专项债规模在3万亿左右 ,对社融存量同比增速的拉动将达到0.3个百分点  。节奏上,提前批1万亿专项债预计将绝大部分在一季度发行完毕 ,由于地方债逐级下达机制的扰动,预计2020年3月份下达的剩余额度从5月份才能开始使用 ,6-8月为发行高峰 ,预计专项债对社融节奏的扰动呈现“U”型走势  ,同时增量高峰主要在年中(6-9月)而非今年的一季度(图表28)。 10 、财政稳增长由“收入端”向“支出端”切换 2019年财政稳增长着力于“收入端”。2019年大规模减税降费是积极财政的主要体现 ,并对经济稳增长产生作用(图表29),但也由于其对地方财政收支带来的巨大压力,而使得继续实施大规模减税降费的持续性较弱 。 2020年财政稳增长向“支出端”切换。2020年中央经济工作会议不再强调实施“更大规模的减税降费”,而是强调“大力优化财政支出结构”,而财政支出稳增长的重点主要体现在基建投资上 。 风险提示  : 外部形势变化超预期 、内部政策调整超预期、地方政府对政策反映超预期(文章来源 :券商中国) (责任编辑 :DF010) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关。

cl2018入口
21年最火韩剧

2021宝妈推荐网址
比心app事件 黑料正能量

【社长手记 :世界进入了达沃斯时间】今年的看点是,年会将对1973年版《达沃斯宣言》首次提出的“利益相关者”概念予以更新,包括贫富差距和政治极化造成的社会分裂 ,以及迫在眉睫的气候危机 。在此基础上制定《2020达沃斯宣言》  。(证券时报) 作为经济外交的首秀大舞台,达沃斯论坛年年都有不俗的看点。 今年的看点是  ,年会将对1973年版《达沃斯宣言》首次提出的“利益相关者”概念予以更新 ,包括贫富差距和政治极化造成的社会分裂,以及迫在眉睫的气候危机。在此基础上制定《2020达沃斯宣言》 。 何谓利益相关者理念 ?论坛创始人施瓦布解释说,企业不仅要使利润最大化,还要运用自己的能力和资源,与政府及公民社会共同解决未来十年最关键的问题 。用反向思维的话说 ,就是企业还要承担社会责任 。为此,特意安排了瑞典激进的环保女孩格蕾塔来现场喊话 。 但是 ,媒体追逐的看点却不在这。来了哪些大腕大咖 ,似乎是永恒的热点。主办方“剧透”,出席本届冬季达沃斯的政要有美国总统特朗普 、德国总理默克尔 、意大利总理孔特  、新加坡总理李显龙、欧盟委员会主席冯德莱恩和联合国秘书长古特雷斯,以及国务院副总理韩正。尽管后院举刀追杀 ,特朗普还是不肯放过这个难得的秀场 ,带上女儿女婿,吆喝“美国优先”。来了是新闻,不来也是新闻。约翰逊缺席 ,被认为是被“脱欧”问题绊住了脚。国内的媒体更关注5年后重返论坛的任正非想做些什么 ,听听特首林郑月娥想说些什么 。论坛的成败 ,并不取决于议题,热闹的人气要比严肃的话题重要 ,中外论坛概莫能外。 以探讨经济奇观为乐趣的达沃斯论坛,其自身卓越的影响力也是一个有趣的看点。说实话,冰雪覆盖的达沃斯小镇的景色实在一般般,但是达沃斯论坛实在不一般。论坛与会址的名气,通常是相互借光  ,譬如博鳌论坛乌镇峰会,但是达沃斯小镇显然占尽了论坛名气的便宜 。论坛每年召唤不同国家、地区、领域的政界要员、学术“大咖” 、企业家精英云集达沃斯 ,为世界经济听诊号脉。3000名各界领袖参会,其中包括57位国家元首或政府首脑,1680多名顶级企业的领袖,是当之无愧的论坛界的“旗舰” ,经济界的“联合国” 。主办者既非财大气粗的政府,也非应者云集的国际组织,仅仅靠一个教书匠奔走呼号 ,蚂蚁变大象,能说不是奇迹吗 。 这个奇迹的创造者,是一个年方34岁的德国人,于1971年创建的,叫施瓦布,起初叫“欧洲管理论坛” 。到了1987年,因为影响越来越大,更名为“世界经济论坛”。达沃斯今年50岁了,至少仪式比往届更隆重。五十知天命,达沃斯论坛却风头不减,如今施瓦布也87岁了  ,丝毫看不出老态和疲态 。半生的精力 ,仅凭一己之力,办出一个世界经济顶级年会 。美国《时代》周刊评他为最具影响力的“科学家与思想家”百人榜。“我看这个现象可以称作‘施瓦布经济学’。”前年年会开幕式上 ,习近平富有亲和力的开场白,令全场发出会心的笑声。 在一个撕裂的国际社会 ,论坛从来不是在温情脉脉中完成的。本届年会新增了“艺术和文化节”活动,请来大提琴演奏家马友友和各国表演艺术家助兴,为的是给论坛的火药味和肝火太盛降降温。 冰雪覆盖的小镇瞬间热闹了起来,暴涨的房价暗示着经济的风向标。世界进入了达沃斯时间。 (作者系证券时报社社长 、《国际金融报》社董事长何伟)(文章来源:证券时报·e公司) (责任编辑  :DF075) 郑重声明:本站发布此信息的目的在于传播更多信息,与本站立场无关 。

狼群影院在线播放视频
正能量链接

【商务部研究院研究员梅新育:明年世界经济存在更大系统性风险的可能】商务部研究院研究员梅新育认为 ,明年世界经济存在振荡上行的可能,但也有很大概率继续超低速运行,甚至爆发更大系统性风险,如美国爆发实体经济危机和大规模金融危机的概率不低  。(环球时报) 商务部研究院研究员梅新育认为 ,明年世界经济存在振荡上行的可能 ,但也有很大概率继续超低速运行,甚至爆发更大系统性风险 ,如美国爆发实体经济危机和大规模金融危机的概率不低。(文章来源 :环球时报) (责任编辑:DF078) 郑重声明 :本站发布此信息的目的在于传播更多信息 ,与本站立场无关。

跪求老铁给个2019年网址